ついに、ルミネスの全てのバージョン(US/EU/JP版)で、システムソフトウェア3.50のダウングレードが可能になりました。なお、日本語版のルミネスに関しては、初期版とBEST版の違いは無いとのことです。
追記:N00bz公式版にて、日本語版ルミネスにも対応しました。
詳細はこちら。
必要な物
なお、日本語版ルミネスを使用する場合、以下の物が必要になります。
まず、PSP本体をあらかじめシステムソフトウェア3.50にアップデートしておいてください。
ファイル準備編
まず、あらかじめメモリースティックDuoをフォーマットしておきます。ダウングレード時の誤動作を防ぐためです。

まず、PSP Firmware 3.50 downgraderを解凍し、
MS_ROOTフォルダ内の
PSPフォルダを、メモリースティックDuoに転送してください。
(ここからは日本語版ルミネスを使用する場合のみ)

Hen350 for ULJS00005-Lumines, ULJS19005--LuminesTheBest Modをダウンロード・解凍し、MS_ROOT/PSP/SAVEDATAフォルダを、メモリースティックのPSPフォルダ内へ転送して上書きしてください。
(ここまで)
続いて、1.50のシステムソフトウェアのEBOOT.PBPを
UPDATE.PBPにリネームし、メモリースティックの
PSP/GAME/UPDATEフォルダへ転送してください。
実行編

先ほど準備したメモリースティックと、ルミネスのUMDディスクを挿入し、PSPを起動してください。UMDを自動起動する設定になっていない方は、○ボタンを押して起動してください。
NOW LOADINGの画面にて、画面が青くなるので、しばらく待ってください。
PSPが自動で再起動するので、本体情報を確認してください。
3.50 HENになっていれば成功です。なっていなければ、もういちどルミネスをロードしてください。

最後に、ゲーム→メモリースティックからPSP アップデート ver X.YZを選択してください。
×を押すとダウングレードが開始されます。

このような画面が表示されますので、○を押してください。
以上で、1.50へダウングレード完了です。